三一重工“催肥”業績的法寶是激進的銷售政策融資租賃銷售。

　　截至今年6月30日，三一重工負有融資租賃回購義務的累計貸款余額為209.45億元，對比去年的同期數據111.7億元翻了近一番；客戶逾期按揭及回購款余額為8.49億元，比去年的同期數據5.68億增長了50%。

　　理財周報前期報道中質疑三一重工存在“零首付”沖業績的現象，得到了前述上海券商分析師的證實?！耙患径冗^度消耗了后面的項目”。

　　該分析師還擔憂，“今年的行業不好做，相比一季度二三季度業績有所下滑。如果今年四季度沒有好轉，明年一季度也不會好?！?/span>

　　嚴峻的回款、現金流壓力

　　“融資租賃是工程機械行業的主要銷售方式。關鍵是要看風險控制做得怎樣，例如付款、費用率、融資、客戶篩選?！鄙虾Ｄ辰咏恢毓さ娜倘耸勘硎?。

　　信貸緊縮、資金回籠周期長的大背景下，包括三一重工在內的工程機械企業紛紛加緊出貨，激進促銷帶來的回款、現金流問題已然暴露。

　　伴隨著銷售規模擴大，上半年三一重工應收賬款膨脹到133.55億元，同比增長了133.16%，半年內猛增了76億元。

證券分析師推測，上半年應收賬款占到了銷售收入近50%，考慮到三一重工通過上市公司以外的公司做的大量融資租賃，三一重工沒有現金支撐的銷售占比超過70%。

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